La récente volatilité des marchés : quelles leçons en tirer?

Par : James Parkyn

Comme ces derniers temps les nouvelles ont fait état fréquemment de fluctuations importantes du marché boursier, les clients nous demandent souvent si les marchés sont de nos jours plus volatils. La réponse est oui et non.

Oui, sur une base quotidienne, nos marchés sont en effet beaucoup plus volatils. L’immédiateté d’Internet, la richesse de l’information financière, la croissance rapide du commerce et des échanges internationaux, ainsi que l’utilisation d’une panoplie d’instruments financiers sophistiqués, tels les produits dérivés, sont parmi les principaux facteurs expliquant les fluctuations marquées des marchés.

Si l’on examine toutefois les données des quarante dernières années, on constate que les marchés ne sont pas plus volatils que par le passé. Nos recherches ont identifié, pour les quatre dernières décennies, vingt-deux situations de baisse de plus de 5 % du S&P 500 en un jour, soit environ une baisse sévère des marchés tous les deux ans. Un examen rapide des années 70 fait ressortir que, malgré une volatilité quotidienne relativement faible, les fluctuations de mois en mois pouvaient être très marquées.

La volatilité ne s’est donc pas accrue dernièrement, elle a toujours existé et existera toujours. Quelles leçons peut-on en tirer?

L’élaboration d’un portefeuille d’investissement relativement sûr et solide repose en grande partie sur une diversification et une répartition adéquates de votre capital – un principe que tous les conseillers PWL appliquent au quotidien. Peu importe les efforts que vous déployez, vous ne pouvez dépendre de la synchronisation des
marchés ou la ruée vers la sûreté pour préserver votre capital et le faire croître. Grâce à la diversification notamment, plusieurs de nos investisseurs ont pu profiter de la récente reprise.

Nous avons toujours préconisé la devise : «La gestion du risque d’abord, le rendement ensuite». Nos portefeuilles optimaux incarnent ce principe en tirant parti de la diversification et d’une gestion prudente des risques, gages de rendements stables et intéressants.

Les investisseurs obtiennent une rémunération plus élevée en fonction des risques associés à la volatilité des marchés, mais non pour les risques qui peuvent être restreints par la diversification. La stratégie de PWL est de concevoir des portefeuilles largement diversifiés et qui atténuent les risques non rémunérés. Nos investisseurs réalisent ainsi qu’à long terme, le lien qui existe entre un portefeuille à risque minimal et des rendements raisonnables leur est profitable.