La leçon tirée de 2008 – La gestion du risque commence par le revenu fixe

Par : James Parkyn

L’année 2008 a de bonnes chances d’être retenue comme l’une des plus marquantes dans l’histoire des marchés fi nanciers. Les actions de sociétés américaines à grande capitalisation ont affi ché leurs pires rendements depuis 1931 et l’indice S&P 500 a enregistré une perte de 37 % ! Dans les périodes de volatilité extrême, de nombreux investisseurs réévaluent le niveau de risque qu’ils veulent ou peuvent accepter.

La philosophie de placement rigoureuse de PWL est fondée sur la notion voulant que la gestion du risque  commence par la composante revenu fixe de votre portefeuille : c’est l’élément stabilisateur qui contribue à atténuer les pertes pendant les périodes  de grande incertitude. Nous estimons que lors de l’établissement de votre répartition d’actifs à long terme, la première décision à prendre est de défi nir  la proportion que vous allouerez aux titres à revenu fixe, plus sûrs, et les actions et les fi ducies de revenu, plus risquées. Souvenez-vous que le risque et le rendement sont liés : les actifs plus sûrs pro duisent habituellement des rendements inférieurs.

Mais les titres à revenu fixe ne sont pas tous sûrs. Lorsque le marché de ces titres fixe fait les man chettes l’an dernier, les problèmes étaient concentrés dans les secteurs à risque élevé comme les hypothèques à risque et le papier commercial  adossé à des actifs. D’autres secteurs de placements à revenu fixe ont obtenu des résultats relativement bons. En fait, les titres à revenu fixe canadiens ont dégagé des rendements positifs en 2008, selon  l’indice obligataire universel DEX. La philosophie de placement rigoureuse de PWL consiste à investir dans les titres à revenu fi  xe de la plus haute qualité et assortis d’un faible risque de crédit, de courtes échéances et d’une couverture du risque de devises. Malgré le recul des portefeuilles en 2008, la perte  subie a été bien inférieure à ce qu’elle aurait pu être sans l’effet stabilisateur de vos titres à revenu fixe.

Il est  incontestable que la conjoncture actuelle est troublante, c’est le moins qu’on puisse dire. Que devriez-vous faire durant la tempête ?

1. Tout d’abord, ne vous laissez pas distraire par  le « bruit » quotidien des médias. Savoir que le marché boursier a monté ou baissé de quelques centaines de points n’améliore en rien votre santé  mentale, ni le rendement de vos placements. Concentrez-vous sur votre objectif à long terme et sachez qu’avec notre aide, vous le réaliserez malgré les hauts et les bas du marché en cours de route.
2. Résistez à la tentation de modifi er la composition  de votre portefeuille lorsque le marché traverse une période de volatilité. Habituellement, il s’agit d’une réaction motivée par la peur plutôt que d’une décision rationnelle qui vous aidera à atteindre vos buts. Revoyez vos objectifs et fondez  vos décisions sur une analyse approfondie avec votre conseiller PWL.
3. Enfi n, si vous avez des questions, communiquez  avec votre conseiller PWL. Nous sommes là pour vous aider. Nos conseils s’appuient sur de solides recherches universitaires et sont destinés à mettre  vos placements à l’abri de risques excessifs.